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编辑:以旁观者姿态
夜、不成曲
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2019年03月18日 05:33 来源于:真钱捕鱼送20彩金
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  俄罗斯铝业大亨奥列格·杰里帕斯卡15日向美国法院起诉美国政府,缘由是他受到美国政府“非法制裁”,蒙受严重经济和名誉损失。  【要求美方示证据】  杰里帕斯卡的律师当天向华盛顿联邦地区法院递交起诉书,状告美国财政部,请求法院下令被告方解除对他的制裁。  诉状说,财政部依据“不实谣传和影射”,对他施加非法制裁,使他成为美方“政治内斗和对所谓俄罗斯干涉2016年(美国)总统选举所作反应的最新牺牲品”。  原告方请求法院下令财政部出示制裁所依据的证据,同时要求解除制裁。诉状写道:“看似根本没有证据证明杰里帕斯卡参与俄罗斯政府的行为。”  美国财政部去年4月制裁杰里帕斯卡等多名俄罗斯商人和官员以及多个实体。美方指认制裁对象与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京关系密切,关联俄方在全球范围的“恶意行为”。  美国特别检察官罗伯特·米勒正在主持一项调查,涉及总统唐纳德·特朗普的团队是否在2016年美国总统选举前后“通俄”以及妨碍司法调查。俄方否认干涉美国总统选举和与特朗普团队“串通”。  杰里帕斯卡成为调查对象,原因是他与特朗普前竞选经理保罗·马纳福特有往来。杰里帕斯卡一度聘用马纳福特充任公共关系顾问。美联社报道,2016年美国总统选举期间,马纳福特表示愿意向杰里帕斯卡提供选情信息;不过,没有证据显示他实际提供过信息。  马纳福特本月因密谋反美和密谋妨碍司法等罪名,在两起诉讼案中分别由法庭判处监禁,刑期共计7年半;杰里帕斯卡没有受到任何指控。  【事业生活都“遭毁”】  杰里帕斯卡曾在俄罗斯铝业公司持有将近50%的股份,是这家全球第二大铝业企业实际控制人。杰里帕斯卡受到制裁,俄铝以及他持股的另外两家企业同样受到制裁。  杰里帕斯卡转让他所持上述3家企业的股份,美方今年1月解除对这些企业的制裁,但继续制裁杰里帕斯卡。  诉状说,因为“这些不合法的行动”,杰里帕斯卡的“财富、声誉和生计严重受损”,净资产减少75亿美元,缩水80%;生意伙伴和银行对他避而远之,事业“濒临毁灭”。  杰里帕斯卡指认一些美国国会议员无端批评他,包括参议员罗伯特·梅嫩德斯,后者反对美国财政部解除对杰里帕斯卡关联企业的制裁,主张等待特别检察官米勒的调查结果。  美国财政部和司法部拒绝就杰里帕斯卡提起的诉讼作出回应。责任编辑:孟然
深交所向蓝色光标下发问询函!卷风袭击土耳其安塔利亚机场

  原标题:警惕!“找零钱骗局”绕晕收银员监控曝光手法堪称变魔术  3月16日,大连市山东路一家快餐店营业结束,店员查账才发现被人骗了。查看监控发现,当天中午,有两名中年男子先后来到快餐店,其中一名男子在买包子时,以“找零钱”为由将收银员绕晕。买4个包子10元钱,男子不但没给钱,最后还让收银员倒找了90元钱,这是咋回事?如何警惕?责任编辑:吴金明。

原云南红塔集团董事长褚时健去世315晚会点名安徽紫兰科技

真钱捕鱼送20彩金  新浪财经讯3月17日上午消息,日前央视315晚会曝光,电子烟也会释放有害物质,危害吸烟者和被动吸烟人群健康,长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖。当晚,京东和苏宁易购平台屏蔽了关键词“电子烟”。  但新浪财经查询发现,在短短一天后,京东平台的“电子烟”关键词似乎已经解禁,可以搜索到相关商品。苏宁易购的“电子烟”关键词依然处于屏蔽状态。责任编辑:陈永乐

中国维和部队节假日在刚果执勤!上周曾被巴方叫停!

  原标题:韩国瑜郭台铭签合作备忘录鸿海采购1000万公斤高雄农产品  (观察者网讯)  韩国瑜为高雄“拼经济”有重大进展。  据台湾“中央社”3月17日报道,台湾鸿海科技集团总裁郭台铭今天与高雄市长韩国瑜同台签署合作备忘录,宣布携手打造“AI高雄,智慧工农”计划,深耕高雄投资。郭台铭承诺,鸿海将第一年采购一千万公斤高雄农产品,双方当场签署合作备忘录。  郭台铭今日邀请韩国瑜参观高雄软件园区的鸿海全球大数据中心、鸿海集团超级计算机并直播参访全程,随后两人参加鸿海集团打造“AI高雄,智慧工农”投资计划记者会。郭台铭韩国瑜也为鸿海大陆厂区高雄农产专区挂牌。郭台铭将自家农村的玉米送给韩国瑜等人食用图片来自台媒  在参观中,郭台铭向韩国瑜说明相关科技应用与前景,并提及鸿海准备把硬件搬到高雄生产,做垂直整合。郭台铭说,“AI高雄”的AI是人工智能,也可以把AI两个字母合起来发音“爱”,用高科技爱高雄,不仅让高雄发大财,更重要是帮助高雄产业加持,“发科技财”。  郭台铭表示,“货出去”除了农产品,更要有高附加价值的智能产品;“人进来”除了提振观光带来庶民经济(观察者网注:庶民经济是指民间生活指标更能反映经济的兴衰)的繁荣,更要把高科技人才引入,增加长期、高消费人口,才能让高雄发科技的大财。  郭台铭还承诺鸿海第一年至少买下1000万公斤以高雄为主的台湾农产品。鸿海集团员工及亲属超过200万人,希望通过高雄产地直销,将台湾农产品发货到深圳、广州等厂区,配送到工厂和员工家中,让鸿海大陆地区员工及眷属享受到安全又高质量的台湾农产品。  韩国瑜表示,软件是高附加价值产业,能为高雄带来高产值又没有任何污染。参观高雄软件园区有很大的启发,感谢郭台铭在高雄投资这么好的基础,这些工作机会让“北漂”青年有机会回家陪父母,回家乡贡献。责任编辑:张申

百度输入法学校食堂明厨亮灶

  新型消费纠纷不断识破陷阱依法维权    来源:法制日报  近年来,随着消费形式日渐创新,消费市场出现了一些新型消费纠纷,网络购物纠纷、食品安全纠纷、旅游纠纷、预付式消费纠纷等新型纠纷形式不断出现,而消费者维权意识的逐渐增强,维权积极性也在不断提高,越来越多的消费纠纷诉至法院。  浙江各地法院受理的消费纠纷案件类型多样,涉及诸多与消费者权益息息相关的领域。《法制日报》记者通过梳理食品、交通工具、预付卡消费领域的典型案例,旨在帮助消费者树立科学、理性的消费观念,提高消费维权意识,认清消费陷阱,通过运用合同法、消费者权益保护法等法律武器维权,守好消费者权益保护“最后防线”,同时敦促企业守法、诚信经营,保障消费者合法权益,共同营造安全放心的消费环境。  梭子蟹变身江蟹返还差价一千五  □ 本报记者王春本报通讯员张建芳  高高兴兴为女儿筹备订婚喜宴,却因酒店将蝤蛑(梭子蟹)上成了江蟹惹了一肚子气。为此,丁女士和某酒店打起了官司。  2017年6月,丁女士在温州市永嘉县某酒店预定了12桌酒席用于女儿订婚宴。双方约定:酒席合菜为3680元/桌,合菜包含菜品干蒸蝤蛑两只。9月27日订婚宴席中,该酒店未按约定提供菜品干蒸蝤蛑,而是上了一道江蟹。宴会结束后,酒店还是按原先约定的合菜价格3680元/桌收取了餐费。酒店的工作人员曾向丁女士道歉,但双方就赔偿价款未达成一致意见。于是,丁女士将某酒店以合同违约为由告上永嘉法院。  丁女士称,好的江蟹价格大概30多元一斤,而蝤蛑要120元至130元一斤,一桌两只蝤蛑大概1.3斤左右,当日一共定了12桌,故被告永嘉县某酒店应向其支付宴款差价2000元。且其在被告处预订的酒席系为女儿操办订婚宴,应邀参加的宾客众多,现被告擅自将高价的蝤蛑换成低价的江蟹的行为,不仅严重损害了她的名誉,还给其家人造成了不可弥补的心理创伤。除了赔偿差价外,丁女士还要求被告赔偿精神损失费一万元,同时在温州地级市报刊上连续登报10天向其道歉。  经审理,永嘉法院认为,原、被告之间的餐饮服务合同依法成立有效,双方均应按合同履行义务。被告未按约提供菜品,将干蒸蝤蛑换成江蟹,故应承担返还差价的违约责任。该院综合考虑原、被告主张的蝤蛑与江蟹的购买价格与菜品差价,判决被告永嘉县某酒店有限公司返还原告丁女士差价款1500元,并驳回了其他诉讼请求。同时,经办法官称,赔礼道歉、赔偿精神损失费并非违约责任的承担方式,故该诉请缺乏法律依据,依法不予支持。  网购电池突自燃欺诈消费三倍赔  □ 本报记者王春本报通讯员陈成益  张某是温州市瑞安县某公司的业务员,为用户提供宽带安装、维护上门服务。从2016年下半年开始,张某先后3次从淘宝网一家名为“绿色能源”的商家购买了三组锂电池和充电器。2018年2月2日晚,张某下班后,像往常一样给电动车充电,不料锂电池却发生自燃现象,造成电动车及车内物品被当场烧毁。火灾发生后,张某随即向商家和淘宝客服反馈并要求进行赔偿,但由于商家坚称自己的产品没有问题,致使事情一直能不到有效解决。为此,张某向瑞安法院提起诉讼。  庭审中,本案双方的争议焦点是火灾是不是锂电池自燃所引起的。一方面,根据原告张某的陈述,其在使用涉案锂电池给电动三轮车充电的同时确实还使用了另一组铅酸电池。鉴于火灾现场已灭失,确实无得出有效结论,即推断系锂电池存在缺陷导致火灾事故发生。而另一方面,通过对火灾现场剩下的充电器进行检测,发现充电器的电压并不稳定,且输出电压要高于锂电池额定的充满电压。因此,也不排除充电器电压过高引起锂电池自燃。  为查明事实,承办法官对被告在淘宝网店内相关产品进行详细查阅,发现其对涉案锂电池的产品介绍表述为“淄博某工贸公司所生产,软包磷酸铁锂电芯,保修期3年,1年内免费维修”,从宣传用语、配图整体效果以及一般消费者的认知层面来看,很容易使普通消费者误认为涉案锂电池为淄博某工贸公司所生产,且有质量保证。对此,被告的陈述是涉案锂电池为其自行组装而成,其中充电器和磷酸铁锂电芯均系其从网上另行购置,但均有各自产品合格证明,至于组装后的成品确无相应的合格证明。由此可见,被告在销售产品时,并未能真实、全面的介绍涉案锂电池基本情况,且组装后的成品无相应的产品合格证明,从而误导了原告进行购买,已构成欺诈行为。  据此,瑞安法院判决被告支付原告购物款9290元及三倍赔偿金27870元,合计37160元。  健身馆搬迁新址预付款项应退还  □ 本报记者王春本报通讯员王玥  2018年1月底,杭州市民郭某与杭州某健身服务有限公司签订《入会协议书》一份,约定郭某为预缴型会员,预缴费用5000元,期限为48个月。郭某于当日支付费用5000元。  2018年2月初,郭某收到健身公司发送的短信,表示因场馆租约到期,将迁移新址,即日起进行会员转移工作,新会馆将于5月底开业。郭某立即联系该公司,认为其事先并未告知迁址,属于欺诈行为。后健身公司新馆于2018年11月开业。因双方协商无果,郭某遂将该公司诉至法院,要求解除《入会协议书》,并要求被告退还费用5000元。  杭州市上城区人民法院经审理后认为,经营者以预收款方式提供商品或者服务的,应当按照约定提供;未按照约定提供的,应当按照消费者的要求履行约定或者退回预付款。本案中,被告收取了原告会籍费用,却未在办卡时告知将迁移新址,且新址开业前装修准备时间长达半年以上,而原告在知晓搬迁事宜后便立即与被告协商退款,亦未实际消费,故原告有权主张解除《入会协议书》,并要求退还服务费5000元。法院对原告的相应诉请依法予以支持。  法官提醒说,如今,在美容美发、休闲健身、婚介服务、教育培训等领域,预付式消费已经成为常见的消费模式。为长期锁定一定规模的消费人群、尽快收回前期投入,许多商家都极力推广预付式消费,并以较低折扣或积分优惠吸引消费者。这种表面双赢的局面背后隐藏巨大风险,且这种风险主要在消费者一方。消费者可能不仅损失了预付款利息,限制了自由选择权,而且还容易陷入不平等格式条款的陷阱。《浙江省实施〈中华人民共和国消费者权益保护法〉办法》中对预付凭证的发放主体、金额限制、合同内容均作出了详细的规定。消费者在签订预付式消费合同时应注意甄别和审查。因预付式消费合同本质上属于长期消费信用合同,若出现经营者未按约履行合同,并导致合同目的不能实现的情况,消费者可依法行使法定解除权,并要求经营者退回预付款,并承担预付款的利息以及消费者必须支付的合理费用。  法规集市  合同法相关规定  第一百零七条当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的,应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。  第一百一十一条质量不符合约定的,应当按照当事人的约定承担违约责任。对违约责任没有约定或者约定不明确,依照本法第六十一条的规定仍不能确定的,受损害方根据标的的性质以及损失的大小,可以合理选择要求对方承担修理、更换、重作、退货、减少价款或者报酬等违约责任。  消费者权益保护法相关规定  第五十二条经营者提供商品或者服务,造成消费者财产损害的,应当依照法律规定或者当事人约定承担修理、重作、更换、退货、补足商品数量、退还货款和服务费用或者赔偿损失等民事责任。  第五十三条经营者以预收款方式提供商品或者服务的,应当按照约定提供。未按照约定提供的,应当按照消费者的要求履行约定或者退回预付款;并应当承担预付款的利息、消费者必须支付的合理费用。  第五十五条经营者提供商品或者服务有欺诈行为的,应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失,增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或者接受服务的费用的三倍;增加赔偿的金额不足五百元的,为五百元。法律另有规定的,依照其规定。  老胡点评  假冒伪劣、坑蒙欺诈屡禁不止、防不胜防,严重危害消费者人身财产安全,损害消费者合法权益,而打击假冒伪劣行为、维护消费者合法权益不但是各级政府的重要职责,也是人民法院司法为民的重要体现。政府有关部门和司法机关应当牢固树立以人民为中心的理念,把维护消费者合法权益放在更加重要的位置,积极回应人民群众的合理关切和诉求,把保护消费者权益落到实处,增强消费者安全感、获得感和幸福感。  随着互联网的发展,以假充真、以次充好、偷梁换柱、夸大宣传等欺诈行为也在不断花样翻新,有些不法分子挖空心思、绞尽脑汁,以经营电子商务为名销售假冒伪劣产品,使人真假难辨。因此,消费者在享受新的消费方式给人们带来的便捷的同时,也应当不断更新知识和观念,增强识别假冒伪劣、维护自身的合法权益的本领,不给欺诈者以可乘之机。  天天都是“3·15”,人人都是消费者。安全、放心消费是民生大事,任何时候都不应有丝毫忽视。让我们携起手来,共同创造一个透明公正、诚信无欺的消费环境。  胡勇 责任编辑:李锋

二十世纪彩云之南的卫理公会!创多项世界之最!

  投资千万条,便宜第一条——兼论当前中国市场的机会与风险!(海通宏观每周交流与思考第309期,姜超等)  姜超宏观债券研究   姜超   投资千万条,便宜第一条  ——兼论当前中国市场的机会与风险!  (海通宏观每周交流与思考第309期,姜超等)  摘要  一、股市大幅上涨,到底赚谁的钱?  进入2019年以来,中国股市大幅上涨,截止目前A股主要指数的涨幅均超过20%,而且从主板到创业板市场都有明显上涨,出现了难得的普涨行情,从全球来看A股也是在大幅领涨,一扫去年大幅下跌的阴霾。  但是对于本轮股市上涨,市场依然存在着很多疑虑,主要在于两个方面:  一是本轮股市涨的太快。不到3个月就涨了20%多,上涨的斜率容易让人联想起2015年的杠杆牛;目前融资融券每天交易金额已经超过了1000亿,超过18年的3倍水平,占沪深两市成交额的比例已经达到10%,达到17年时的峰值水平。  二是本轮股市上涨缺乏经济基本面的足够支撑,让人担心出现泡沫牛。比如说猪被饿死的雏鹰农牧,18年亏损金额高达30亿,今年以来涨幅高达85%。亏损7个亿的领益智造,今年以来涨幅高达145%。而通达信软件中的ST板块指数在19年2月1日见底以来的涨幅高达30%,垃圾股的大涨也让人担心有大量散户入场,从而重演过去暴涨暴跌的魔咒。  如何理解这一轮股市的上涨,到底是泡沫化的水牛行情、还是可持续的长牛?我们首先要理解在投资里面我们到底是在赚谁的钱。二、赚钱两条路,生产与交易。  在投资领域,我自己最推崇的是桥水基金的达里奥,原因在于他的基金业绩太好了,无论是08年的美国次贷危机、11年欧债危机都是大赚特赚,18年全球哀鸿遍野,而达里奥的基金又赚了15%。而且达里奥并不是大空头,闲着没事就每天做空,而是定位自己是“全天候投资基金”,也就是无论经济好与不好都能赚钱,并且他也做到了这一点。  而达里奥的思想其实极其通俗易懂,在互联网上就可以免费看到。其实大家一定要明白,真正值钱的思想其实都是免费的,因为这些有思想的大佬早就财务自由了,根本就不屑于靠兜售知识来赚钱,反过来说那些需要花钱买来的知识十有八九都是交了智商税。  在达里奥眼中,一切的经济活动都是由交易构成的。我们去买房、买车其实都是在做交易,而在交易的背后有两种模式:第一种是通过努力工作、用工资来交换商品,第二种是通过债务、用贷款和信用卡来交换商品。  这个简单的思想背后,告诉我们经济发展有两种模式:第一种是靠生产性活动、从长期看这是经济增长的真正来源;第二种是靠举债、从长期看这只会导致经济的波动。  这其实也告诉我们有两种财富的创造模式:第一种是来自于生产,无论是我们自己或者别人的工作,以及企业的有效经营,乃至于国家的经济发展,都可以创造财富;第二种来源于交易,由于债务周期会导致经济的波动,我们也可以通过交易波动、低买高卖来创造财富。通俗的说,第一种是赚生产的钱,第二种是赚别人的钱。  下面,我们就来看一下大家通常的几种投资方式,包括存款、银行理财、债券、信托、P2P、股票和房地产,到底都是在赚谁的钱。  三、债市收益稳定,来自经济生产。  在中国老百姓的各种投资方式中,最令人放心的还是存款和银行理财,而这两者其实都是类债券的投资,但所有的债券类投资,本质上都是在赚经济生产的钱。  比如说我们存钱到银行,银行会根据不同期限来支付利息,目前1年期存款的基准利率是1.5%,上浮30%的话实际在2%左右。而银行付给我们的利息并不是从天上掉下来的,最终来源于银行发放的贷款。18年末银行的贷款平均利率大约是5.6%,而中国银行贷款的对象主要是企业部门。因此,我们得到的存款利息,最终来源于企业的生产经营活动。  银行理财会提供比存款更高的收益率,目前全市场3个月银行理财的平均收益率大约在4.3%。而银行理财的投资对象主要包括债券、信托、票据等、也有部分会投资在股票。其中债券包括国债和企业债,而信托和票据其实就是企业的贷款。因此,银行理财的收益,主要来自于国家的经济发展和企业的生产经营。  而如果直接去购买债券,代表性的中证综合债券总指数在02年诞生以来累计上涨了83%,折合年化收益率大约在3.8%。这一回报率高于存款利率,但略低于银行理财利率。原因在于前者包括了很大一部分国债,而银行理财主要投资于企业债,但国债利率远低于企业债。如果只是买企业债的话,代表性的中债信用债指数在过去11年的年化回报率大约是5.4%,这已经接近银行的贷款利率水平。  因此,从长期来看买债券的回报率远高于银行存款,而接近甚至超过了银行理财,而债券的收益也来自于企业和政府。  此外,还有一部分人会投资在信托、P2P、互联网理财等等,这些投资背后的最终资产大多也是企业和地方政府的债务,只不过有很多是银行不方便放贷的高风险业务,因此虽然看似收益率很高,通常高达10%甚至以上,但是风险也大,去年中国就出现了大量的P2P爆雷潮。  综合来看,如果长期投资在债券类的产品,其实是在分享国家经济发展和企业经营的红利,两者一损俱损、一荣俱荣。  四、房市黄金十年,经济交易双赢。  过去10年,在中国最为成功的投资方式莫过于房地产。从07年末到18年末,统计局的全国商品房销售均价涨幅为150%,年均上涨9%;中原地产的四大一线城市房价涨幅为260%,年均上涨12%。所有的房价指数涨幅均远超存款、理财和债券类产品的平均回报。那么问题来了,过去大家买房都赚钱了,到底是在赚谁的钱呢?  如果把房价分解为两部分,一部分是租金,另一部分是房价和租金的比值。那么租金的部分其实代表了经济生产的钱,而房价租金比的变化代表了交易的钱。  首先,租金是房价的根基,而租金的高低与当地经济发展密切相关。  过去10年虽然中国房地产是大牛市,但是投资在不同区域的结果是千差万别。比如说投资在主要的一二线城市,房价年均涨幅大都在10%以上。原因在于过去10年中国处于城市化的进程,人口持续流向一二线城市,推动一二线城市的经济发展、租金价格上涨。  但如果投资在某些人口流出的城市,其实房价涨幅并不高。比如在黑龙江的鸡西市,10年的户籍人口还有190万,到17年下降至175万,同期鸡西的商品房销售均价只是从3300元/平米涨到3660元/平米,年均涨幅只有1.5%,甚至没有跑赢同期的银行存款利率。而鸡西市只是那些人口流出的城市的一个缩影。  其次,房价租金比在过去10年持续上升,大家也赚了交易的钱。  以四大一线城市为例,虽然从07年到18年,房租价格也涨了80%,但其实折算成年化涨幅只有5.5%,远低于同期12%的房价涨幅,因此其余一半房价上涨其实来自于房价租金比的上升,这其实就是赚了交易的钱。  既然是赚了交易的钱,那么就应该是有人赚钱,有人亏钱,但是过去10年大家买房基本都赚了钱,那么到底是谁在亏钱呢?  其实答案很简单,肯定是赚了交易对手的钱。只不过这个交易对手既可能是过去的对手,也可能是未来的对手,既可能是别人、也可能是自己。  第一种是赚了过去的交易对手的钱。比如在05、06年买开发商的房子,相当于开发商把未来房价的上涨让渡给了你,所以聪明的开发商像李嘉诚之类,就懂得捂盘不卖。  第二种是赚了未来的交易对手的钱。比如日本从1990年到2013年的全国房价跌幅高达80%,如果有人在日本90年的景气高点把房子卖了,那么后面每一个买下这个房子的人就是承担损失的人。如果在90年的高点没有卖房子,就是自己做了接盘侠。  因此,中国过去10年的房地产大牛市,在于大家既赚了经济发展的钱,又赚了交易的钱。但是现在中国经济在减速、工作年龄人口数量也开始下降,再加上房价租金比处于历史高位,这意味着未来想靠房子赚钱已经不太容易了。  五、股市赔钱千万条,买的太贵第一条。  与房子一样,要想在股市里面赚钱,同样只有两个来源,一个来自于企业经营,另一个来自于交易对手。  我们发现,通常在中国股市里面赔钱,买的太贵其实是最主要的原因。  比如说上证指数在07年高点以来下跌了50%,但其实同期上市公司的盈利增长了180%,说明同期中国上市公司的经营在大幅改善。但就是因为07年买的太贵,当时上证指数的市盈率高达55倍,而到现在跌到只有13倍,因为估值跌掉了80%,所以使得股市依旧大幅下跌。  再比如说创业板综合指数在15年最高达到4400点,当时的市盈率超过100倍,而目前的市盈率只有53倍,所以哪怕今年以来创业板涨幅超过30%,但现在的创业板综合指数也不到2000点,比顶峰时期降幅超过50%。  还有著名的乐视网公司,在15年的股价最高达到179元,而当时的每股盈利只有0.4元,相当于400多倍的市盈率,也就是如果它的业绩没有增长,需要400多年的经营才能让投资回本。而事后来看,乐视网的业绩非但没有增长,反而出现了持续巨额的亏损,目前的股价距离最高点已经跌去了90%。  因此,大家不要看目前的垃圾股涨的欢乐,比如ST板块,但这里面全部都是亏损的股票,说明这个板块根本没有业绩支撑,反过来看相当于市盈率是无穷大,没有估值而完全是靠着市场交易在驱动着上涨。哪怕今年2月以来的ST板块指数上涨了30%,但相比15年的高点依旧下跌了60%,因此想要在这里面赚钱,就要做好当韭菜的觉悟。  我们统计今年以来A股涨幅的前30名,这些公司的涨幅都超过100%,我们发现其中PE为负或者PE超过100倍的公司有17家,占比57%;PE介于50倍和100倍之间的有10家,占比33%;而PE低于50倍的公司只有3家,占比仅为10%。  这说明很多散户冲着牛市进来,但买的却都是价格高高在上甚至没有估值的股票,大家已经全然忘记了乐视网当年的教训,从长期来看这其实是非常危险的投资行为。  六、便宜才有好货,A股慢牛重启。  反过来说,如果买便宜的东西,其实亏钱的概率就会小很多,甚至大概率是赚钱的。  比如说,大家印象当中跑的最慢的银行股,其实长期持有下来的回报率并不算差。  例如最晚上市的农业银行,其上市时的市盈率只有9倍,因为初始估值比较便宜,所以持有农行到现在的价格涨幅大约是40%,对应每年4%左右的股价涨幅,再加上4%左右的股息率,持有农行的年化收益率接近8%。  如果在农行上市的同一天购买了建设银行,建行当时的市盈率是8倍左右,再加上建行的盈利增长好于农行,那么持有到现在的涨幅大约是50%,对应每年5%的股价涨幅,再加上4%左右的股息率,持有建行的年化收益率接近9%。  而在11年到14年之间,中国的几大银行股都交易在7倍甚至以下的市盈率,在当时购买银行股到现在的年化回报率应该都在10%以上,不逊色于同期的房价涨幅。  而即便运气非常不好,不小心在07年牛市的顶峰买了银行股,比如说建设银行,当时的建行股价最高达到11.58元,而现在的最新价只有7.03元,持有11年下来股价亏损了40%,相当于每年亏损4%,但考虑到每年超过4%的股息率,综合考虑下来其实并没有赔钱,建行的股息复权后的股价早已创出了历史新高。茅台为什么赚钱?估值稳定,业绩长期高增长!  再比如说A股的股王贵州茅台,自从2001年上市以来,其股价涨幅超过100倍,年化涨幅约为34%。相比于目前表现火爆的垃圾股,茅台的估值并不贵,在2001年时大约是30倍的市盈率,目前也依然保持在30倍左右。但是同期茅台的利润增长超过100倍,年化利润增速超过30%,这其实就是茅台股价不断创新高的奥秘,估值稳定,大家长期赚上市公司业绩的钱。  过去股票“严进宽出”,买的贵所以赔钱!  因此,我们回头再来看一下A股市场,为什么过去10年大家没有赚钱,其实并不是中国经济没有增长、上市公司业绩不给力,其实就是因为07年的A股卖的太贵了,所以哪怕之后上市公司的业绩增长了近2倍,每年增长11%,但都拿去还了高估值的债,相当于钱都被07年的人赚走了。  回顾中国股市,过去由于制度设计的原因,导致了股票的供应“严进宽出”,供给过少导致了A股的初始估值偏贵,而难以退市导致市场始终热衷于题材炒作,而高估值的痼疾是A股过去回报低迷的根本原因。  未来股票“宽进严出”,抑制泡沫投机!  但是经过多年的努力消化之后,目前A股市场的整体来看非常便宜,这其实孕育着巨大的投资机会。虽然近期各种垃圾股确实上蹿下跳惹人注目,但是毕竟瑕不掩瑜,因为目前A股市场整体来看并不贵,比如说上证指数的市盈率是13倍,而沪深300指数的市盈率是12倍,不仅位于历史低位,也低于欧美等主要发达市场。  尤其是我们的制度设计在发生改变,股票供应正在转向“宽进严出”,尤其是科学创新板块的推出,尤其是引进注册制,真正放开股票的供应,同时加快垃圾股票的退市,这其实会从根本上抑制投机炒作,抑制垃圾股的估值上升。  便宜才有好货,A股慢牛重启!  为什么美国股市在过去40年的涨幅高达25倍,年均涨幅达到8.3%,其实其中来自于企业利润增长的贡献大约是每年6%,和美国的GDP名义增速大致相当,而其余2%是来自于估值的提升,因为美国股市的市盈率从79年的8倍回升到了当前的20倍。再考虑股息率之后,美国股市过去40年的年化回报率就达到了10%左右。稳中有升的估值再加上持续增长的经济,这两者共同奠定了美股40年的大牛市。  而我们再来看目前的A股市场,我们上市公司的业绩增长在过去并不低,和GDP名义增速大致相当。如果我们同意中国经济未来只是减速而不会失速,在减税降费等各项政策的推动下,消费增速有望保持稳定增长,并带动未来10年中国GDP增速中枢保持在4-5%左右低位水平,再加上2-3%的物价增长,相当于每年7%左右的GDP名义增速,那么未来企业盈利增速也有望保持在7%左右。  如果我们投资在目前12、13倍市盈率的A股市场,选择那些低估值的蓝筹股,如果我们假设未来这个便宜的估值不再下跌,如果企业盈利每年增长7%,那么就相当于股价每年上涨7%,如果再考虑上证指数的股息率在2%左右,其实就相当于每年9%左右的回报率,这其实就接近美股过去40年的平均水平,已经非常可观了!  因此,我们认为对于当前股市中缺乏估值支撑的投机炒作需要谨慎,但A股市场整体而言依然极其便宜,未来只要我们坚持不走大水漫灌老路,而通过减税降费等各项改革政策提升增长潜力,那么A股将有望迎来靠盈利支撑的慢牛行情。  一、经济:工业短期改善  1)工业短期改善。3月上半月6大集团发电耗煤增速同比增长7.5%,增速比前两个月的-10.2%有明显回升,意味着3月工业生产或有所改善。  2)需求依旧偏弱。3月上半月4大一线城市地产销量同比增长37.5%,12个二线城市地产销售同比增长16.6%,而18个三四线城市地产销售同比下降18.2%,占全国销售70%的三四线城市地产销售依旧偏弱。3月第一周乘联会乘用车零售、批发同比增速分别为-25%和-32%,起步依旧偏弱。  3)库存高位下降。上周全国主要城市钢材库存下降至1782万吨,螺纹钢库存下降至973万吨,连续两周下降。而6大集团煤炭库存也从之前1700万吨的高位降至1600万吨左右,但秦皇岛煤炭库存则从春节期间510万吨的低位升至570万吨。  二、物价:通胀预期回升  1)食品价格回升。上周菜价小涨,猪价大涨,禽蛋和水产品价格回落,食品价格环比上涨0.3%。  2)3月CPI或回升。3月以来蔬菜价格季节性回落,而猪价则有明显回升,考虑到去年同期的CPI环比大幅下降,我们预计3月份CPI或回升至2.3%。  3)3月PPI或回升。3月以来国内油价上调,钢价小幅回升,煤价先升后降,生产资料价格整体上涨,截止目前3月港口期货生资价格环比上涨0.7%,预测3月PPI环比上涨0.4%,3月PPI回升至0.7%。  4)通胀预期回升。2月CPI降至1.5%的低位,PPI降至0.1%,引发了对通缩风险的担忧。但3月以来猪价底部回升,而且油价、钢价等生产资料价格也有明显上涨,或推动3月份CPI和PPI均出现不小的反弹,短期通胀预期明显回升。  三、流动性:降准空间有限  1)货币利率回升。上周货币利率大幅回升,其中R007均值上行18bp至2.57%,R001均值上行24bp至2.36%。DR007上行16bp至2.54%,DR001上行23bp至2.3%。  2)央行小幅投放。上周央行重启逆回购,但仅投放200亿。  3)汇率小幅回升。上周美元指数回落,人民币兑美元小幅回升,在岸与离岸人民币分别回升至6.71、6.72。  4)降准空间有限。总理要求适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放,降低贷款成本。上周央行行长易纲表示,中国目前的总准备金率为12%左右,与美欧等发达国家差不多,这意味着虽然目前准备金率仍有一定下调的空间,但这个空间比起前几年已经小了很多。  四、政策:“大水漫灌”不可取,减税降费2万亿  1)不会让经济运行滑出合理区间。总理表示,中国经济确实遇到了新的下行压力。中国适度调低增速预期目标,用的是区间调控的方式。既和去年经济增速相衔接,也表明我们不会让经济运行滑出合理的区间。可以说给市场发出的是稳定的信号。总理同时提出,减税降费和简政、公平监管,是我们应对经济下行压力、激发市场活力的两个重要的关键举措。  2)“大水漫灌”不可取。总理表示,面对新的下行压力,要有有力举措。一种办法是搞量化宽松,超发货币、大规模提高赤字率,所谓“大水漫灌”,萝卜快了不洗泥,一时可能有效,但会带来后遗症,所以不可取。今年不确定的因素不少,我们留有了政策空间。比如我们今年提高赤字率0.2个百分点,而且我们还可以运用像存款准备金率、利率等数量型或价格型工具,这不是放松银根,而是让实体经济更有效地得到支持。  3)年内减税降费近2万亿。总理表示,我们还是要政过有痕,继续推进减税降费、简政,培育新动能、放宽市场准入,营造公平竞争环境等一系列的措施,为市场松绑,为企业腾位,为百姓解忧。今年下决心要进行更大规模的减税降费,减税降费红利近两万亿元。这可以说是应对当前经济下行压力的一个十分重要的关键性举措。此外,4月1日就要减增值税,5月1日就要降社保费率,全面推开。对基本养老保险单位缴费率,我们还明确,可以从原规定的20%降到16%。  五、海外:特朗普否决国会决议,英议会下院支持延期脱欧  1)特朗普否决国会决议。上周四,美国国会通过一项决议,叫停特朗普此前为调拨资金修建边境墙而宣布的美国南部边境进入“国家紧急状态”,上周五特朗普签署否决令,否决了该项决议,随后美国国会众议院议长、民主党人佩洛西表示,为推翻特朗普的否决令,众议院将于3月26日举行投票。  2)美国2月CPI略低于预期和前值。上周二,美国公布2月CPI同比增长1.5%,略低于预期和前值1.6%,为16年9月以来最小涨幅,环比增长0.2%,是四个月以来首次上涨。2月美国核心CPI同比增长2.1%,亦不及预期和前值2.2%。  3)英议会下院投票支持延期脱欧。上周四,英国议会下院投票结果通过一项政府动议,该动议要求,如果议会在3月20日前通过脱欧协议,英国政府将与欧盟协商寻求将脱欧最终期限由3月29日推迟至6月30日,否则英国仍将寻求推迟脱欧,但最终期限取决于欧盟。上周二,英国议会曾大比例否决了首相同欧盟新达成的脱欧协议,上周三,议会投票反对英国在任何情况下无协议脱欧。  4)日央行维持政策利率不变。上周五,日央行宣布继续维持政策利率-0.1%不变,维持10年期国债收益率目标在零附近,维持灵活购债承诺不变。日央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示,全球经济放缓影响日本出口和生产,但日本国内经济仍能维持温和扩张,2%的通胀目标没有改变,实现需要时间,将更长时间观察薪资变动情况。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:王涵

士兵束手无策!冰岛现绚美北极光

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